※5G手机射频变革带动连接器升级，BTB有望成为主流。

BTB板对板连接器在手机内主要用来连接PCB及模块、主板，也可用于PCB和FPC的连接，根据具体应用分为普通板对板(连接非射频模块如摄像头模组、无线充电模块等)和射频板对板。目前手机功能模块器件增多，手机内部结构愈发紧密，叠加5G高频化，器件小型化高频化的需求提升，目前普通手机里面BTB用量在7-10套BTB连接器，高端旗舰机如iPhoneXS中BTB连接器用量在14-16个左右。此外，5Gsub6G及毫米波频段下射频前端模块增多，高频低损耗要求下，LCP/MPI软板方案有望成为天线方案主流，同时，LCP/MPI射频传输线有望替代同轴电缆成为主流方案。BTB连接器可应用于PCB和FPC软板的连接，因此BTB连接器需求及单价有望于5G时代进一步提升。

※国产替代空间大，看好相关连接器厂商业绩弹性。

传统的同轴电缆玩家众多，有包括泰科电子、莫什(Molex)、安费诺(Amphenol)、罗森伯格(Rosenberger)、住友(Sumitomo)、电连技术等等；BTB连接器由于具备一定的技术和认证门槛，目前被广濑、松下等日企所垄断，产能紧张。目前，5G智能手机高端高频趋势确定，BTB连接器国产替代加速，此外，由于需求拉升以及产能供给紧张，我们判断BTB连接器有望加速进入缺货、延长交期、涨价的景气上升周期，持续关注贸易商的备货出货的价格走势，持续看好国内相关BTB连接器厂商的业绩弹性。

※投资建议：

5G智能手机高端高频趋势确定，BTB连接器国产替代加速，看好立讯精密(连接器起家的整机制造平台，连接器覆盖消费电子、通讯及汽车)、信维通信(一站式射频方案提供商，具备LCP、MPI等柔性传输线、BTB连接器产品的设计、制造能力)；建议关注电连技术(手机射频连接器国内龙头，具备BTB连接器技术和产能，同时入股恒赫鼎富布局LCP/MPI软板)、意华股份。